工商時報【呂清郎╱台北報導】近期中美貿易戰情勢反覆，再加上經濟走勢趨緩，全球金融市場震盪加大，市場對美國聯準會（Fed）明年降息的預期再次提升，經驗顯示，Fed降息期間，為優先擔保高收益債迎來長多行情，加上優高收擁有四利基加持，目前正是布局優高收基金好時機。台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示，整體大環境有利優先擔保高收債的四大利基，包括利率風險低，市場預期Fed明年再降息一次機會高，有利債券價格上升。其次是基本面穩健，企業獲利與償債能力改善。再者穆迪預期2019違約率維持在低位。最後是有擔保高收債夏普值與抗跌能力，優於一般高收債。群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，全球主要央行大寬鬆有利債市表現，且基本面持穩，高收債違約率維持低檔，且信用風險低加高息優勢，仍可望持續吸引資金配置。其中優先順位高收益債除具高息特色，波動度較一般高收益債低，加上發債企業多元，將是更穩健適宜的選擇。日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰認為，今年全球債券指數漲多於跌，美高收表現亮眼，因企業投資支出減幅縮小、企業庫存增加，第三季GDP年化季增率上調至2.1％，優於第二季的2.0％，消費者支出為第三季成長的主要動能、增長2.9％，顯示經濟仍平穩增長，有助高收債表現續航。尹晟龢強調，統計2000年以來，當Fed降息引導美國十年期公債殖利率下行期間，除2008年金融海嘯例外，美林美銀有擔保高收益債指數都是上漲格局，最大反彈幅度甚至達二成。穆迪研究報告顯示，1987∼2018年優先順位資產抵押債若遇違約，平均債務回收率達62.3％，高於不具擔保品的47.9％，次級債更僅23％，顯示優高收的強勁防護力。
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